问题
单项选择题
请根据以下资料回答下列问题：
A公司股票现在售价为每股50元，此后两个月内无红利支付。若以该股票为标的的看跌期权的行权价为55元，到期日为两个月，1份期权对应100股股票。市场上所采用的对该期权的定价公式为：
44.8603-0.7932×S0
其中，隐含的股票收益率标准差为25%。
若金融理财师预测未来股票的标准差为20%，并据此给出了以下公式：
47.5331-0.8519×S0
若投资者相信在未来两个月A公司的股票标准差将是20%，则该投资者应该构造的套利组合为______。(答案取最接近值。)
A．出售1份看跌期权并购买21股股票
B．出售1份看跌期权并卖空85股股票
C．购买1份看跌期权并卖空15股股票
D．购买1份看跌期权并购买79股股票
答案
参考答案：B
解析： 由于ABC股票看涨期权的隐含波动率为25%，低于实际波动率20%，因此期权的价格被高估了。所以应通过卖出看跌期权并卖出股票来构造套利组合。当波动率为20%时，相应的delta值为-0.8519，因此，应该出售1份看跌期权并卖出85股股票。