问题
问答题
已知东方公司2009年销售收入为6000万元,销售净利润率为10%,净利润的 30%分配给投资者。2009年12月31日的资产负债表(简表)如下:
资产 | 期末余额/万元 | 负责及所有者权益 | 期末余额/万元 |
货币资金 | 100 | 应付账款 | 320 |
应收账款金额 | 400 | 应付票据 | 160 |
存款 | 800 | 长期借款 | 620 |
固定资产净值 | 1000 | 实收资本 | 1000 |
无形资产 | 200 | 留存收益 | 400 |
资产总计 | 2500 | 负责及所有者权益总计 | 2500 |
假定该公司2010年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致,公司债券的发行费用率为2%,发行债券时市场利率为6%,企业所得税税率为25%。
要求:
(1)计算2010年公司需增加的营运资金。
(2)预测2010年需要对外筹集的资金量。
(3)计算该债券的发行价格和资金成本。
答案
参考答案:
解析:(1)2010年公司需增加的营运资金=6000×20%×[(100+400+800)÷6000-(320+160)÷6000]=164(万元) (2)2010年需要对外筹集的资金量: 2010年需增加的资金总额=164+388=552(万元) 2010年内部融资额=6000×(1+20%)×10%×(1-30%)=504(万元) 2010年需要对外筹集的资金量=552-504=48(万元) (3)债券发行价格=1000×8%×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29(元) 发行债券的资本成本=[1000×8%×(1-25%)×100%]÷1084.29×(1-2%)=5.42%