问题
单项选择题
某商业银行有一套3年期100万美元国债，假定过去10年此类债券价格的平均波动率为1.23%，半年后如果商业银行把此国库券出售，并且价格波动服从正态分布，定为95%的置信水平，则此资产组合以均值为基准的VaR为( )万美元。
A．2.7
B．1.44
C．3
D．1.256
答案
参考答案：B
解析： 根据公式：VaR在正态分布情况下VaR=w0uadt1/2，其中，w0为初期投资额， m和d2分别为特定资产的日(或者周、年)回报率的均值和方差，d则代表资产回报率的标准差，t为持有该项资产的期间。如要求置信度为95%或99%，即a=5%或1%，根据相对应的 10%和2%的正态分布表，相应公式可变为：VaR=1.645w0dt1/2或者VaR=2.33w0dt1/2， VAR=100×1.645×1.23%×0.51/2=1.44(万美元)。