根据下述材料，回答6～7题：给定五年内远期利率，如表10-1所示

问题单项选择题

根据下述材料，回答6～7题：
给定五年内远期利率，如表10-1所示。
表10-1 远期利率表

年	1	2	3	4	5
利率(%)	5.8%	6.4%	7.1%	7.3%	7.4%

如果某投资者在第一年初买入了一张5年期、面值为1000元、年息票利率为10%的债券，在第二年初又卖出，那么该投资者的持有期回报率是( )。(假定利率不变)

A．6.0%

B．6.8%

C．7.1%

D．7.4%

答案

参考答案：A

解析：
要求该投资者的持有期回报率，必须先求出其在第二年卖出债券的价格P₁，而P₁可根据从第二年开始的持续4期的现金流贴现公式算出，而要利用这个公式还需知道从第二年起持续4期的零息债券的到期收益率y。(1+y)⁴=(1+6.4%)(1+7.1%)(1+7.3%)(1+7.4%)，可得：y=7.05%，则根据现拿流贴现公式可算出债券的价格：P==1099.81(元)。因为第一年初该债券的价格P₀=1131.91元，所以该投资者的持有期回报率=(1099.81-1131.91+100)/1131.91=6%。