问题
单项选择题
某公司属于一跨国公司，2007年每股净利为12元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销30元；该年比上年每股营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为 5%，该公司的资产负债率目前为40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的β为2，长期国库券利率为3%，股票市场平均收益率为6%。该公司的每股股权价值为( )。
A．78.75元
B．72.65元
C．68.52元
D．66.46元
答案
参考答案：A
解析： 每股净投资=每股资本支出-每股折旧与摊销+每股营运资本增加=40-30+5=15；每股股权自由现金流量=每股净利-每股净投资×(1-负债率)=12-15×(1-40%)=3(元)； 股权成本=3%+2×(6%-3%)=9%；每股股权价值=3(1+5%)÷(9%-5%) =78.75(元)。