拟建某工业项目，建设期2年，生产期10年，基础数据如下：
1．第一年、第二年固定资产投资分别为2100万元、1200万元。
2．第三年、第四年流动资金注入分别为550万元、350万元。
3．预计正常生产年份的年销售收入为3500万元，经营成本为1800万元，税金及附加为260万元，所得税为310万元。
4．预计投产的当年达产率为70%，投产后的第二年开始达产率为100%，投产当年的销售收入、经营成本、税金及附加、所得税均按正常生产年份的70%计。
5．固定资产余值回收为600万元，流动资金全部回收。
6．上述数据均假设发生在期末。
计算动态投资回收期(要求列出计算式)。
(注：折现系数取小数点后三位，其余取小数点后两位)
参考答案：
根据现金流量表中的数据可得：
解析：
全部投资现金流量表的编制，实际利率与名义利率的换算以及计算。
[解题思路分析]
现金流量表是对建设项目现金流量系统的表格式反映，又分全部投资的现金流量表和自有资金现金流量表。本案例主要考核全部投资现金流量表的内容。
1．全部投资现金流量表主要包括如下内容：
(1)现金流入项目，包括产品销售收入、回收固定资产余值和回收流动资金三项。
(2)现金流出项目，包括固定资产投资、流动资金投资、经营成本、销售税金及附加、所得税等五项。
(3)净现金流量情况的计算，包括净现金流量、累计净现金流量、折现净现金流量、累计折现净现金流量等四项。
2．净现值的计算公式是：
式中 (CI-CO)t——第t年净现金流量；
ic——基准收益率；
n——项目的计算期。
(注：若利用现金流量表，则在项目计算期末累计折现净现金流量的数值就是NPV)
3．动态投资回收期(P’t)依据现金流量表的计算公式为：(P’t)=累计折现净现金流量开始出现正值的年份-1+
4．
5．全部投资现金流量表中的固定资产投资不包括建设期贷款利息。
