问题
问答题
已知甲公司2007年和2008年的有关指标如下(资产负债表的指标指的是年末数)：
要求：
使用连环替代法依次分析税后经营利润率、净经营资产周转次数、税后利息率和净财务杠杆变动对净资产收益率的影响。
答案
参考答案：
第一次替代：
净资产收益率=12%×1.5+(12%×1.5-4%)×0.5=25%
税后经营利润率变动对净资产收益率的影响=25%-20.5%=4.5%
第二次替代：
净资产收益率=12%×1.8+(12%×1.8-4%)×0.5=30.4%
净经营资产周转次数变动对净资产收益率的影响=30.4%-25%=5.4%
第三次替代：
净资产收益率=12%×1.8+(12%×1.8-6%)×0.5=29.4%
税后利息率变动对净资产收益率的影响=29.4%-30.4%=-1%
第四次替代：
净资产收益率=12%×1.8+(12%×1.8-6%)×0.8=34.08%
净财务杠杆变动对净资产收益率的影响=34.08%-29.4%=4.68%