答案：D

本题考查的是唐──元之间民族 * * 的并立。916年，阿保机建立契丹 * * ，后来契丹改国号为辽；960年，赵匡胤建立北宋；1038年，元昊建立大夏帝国，定都兴庆；1115年阿骨打建立金 * * ，后金灭辽；1126年北宋被金灭亡，同年赵构在南京称帝，建立南宋，故正确的演变顺序是①④③②，选D。