问题
问答题 案例分析题
计算题：
甲投资者准备从证券市场购买A、B、C、D四种股票组成投资组合。已知A、B、C、D四种股票的β系数分别为1.5、1.8、2.5、3。现行国库券的收益率为5%，市场平均股票的必要收益率为12%。
要求：
（1）分别计算这四种股票的必要报酬率；
（2）假设该投资者准备长期持有A股票。A股票当前的每股股利为6元，预计年股利增长率为5%，当前每股市价为50元。是否应该投资A股票？
（3）假设该投资者准备长期持有B股票，该股票预期下一年每股股利为5元，年股利增长率为2%，但其每股市价为40元，计算投资B股票的预期报酬率并判断是否应该投资B股票？
答案
参考答案：
（1）A股票的必要报酬率=5%+1.5×（12%-5%）=15.5%
B股票的必要报酬率=5%+1.8×（12%-5%）=17.6%
C股票的必要报酬率=5%+2.5×（12%-5%）=22.5%
D股票的必要报酬率=5%+3×（12%-5%）=26%
（2）A股票的价值=6×（1+5%）/（15.5%-5%）=60（元）>50元
所以应该投资A股票。
（3）投资B股票的预期报酬率=5/40+2%=14.5%，小于B股票的必要报酬率17.6%，所以不应投资B股票。