问题
问答题
某公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10%，现有三个方案可供选择。
资料一：三个方案相关的净现金流量数据如下表所示：
表4 相关净现金流量数据
价值单位：万元
| 方案 | t | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | ... | 9 | 10 | 11 | 合计 |
| A | NCFt | -1050 | -50 | 500 | 450 | 400 | 350 | ... | 150 | 100 | 50 | 1650 |
| B | NCFt | -1100 | 0 | 275 | 275 | 275 | 275 | ... | 275 | 275 | 275 | 1650 |
| C | NCFt | -550 | -550 | 275 | 275 | 275 | 275 | ... | 275 | 275 | 275 | 1650 |
表5 相关时间系数表
| t | (P/F，10%，t) | (P/A，10%，t) | (P/A，16%，t) | (P/A，18%，t) |
| 1 | 0.9091 | 0.9091 | 0.8333 | 0.8065 |
| 10 | 0.3855 | 6.1446 | 4.8332 | 4.4941 |
(1)根据资料一，计算A方案的建设期、B方案的运营期、C方案的项目计算期
(2)根据资料二，计算A方案第7年的税后净现金流量。企业所得税税率为25%。
(3)计算A方案包括建设期的静态投资回收期指标。
(4)利润简化方法计算B方案净现值指标。
(5)利用简化方法计算B方案内部收益率指标。
答案
参考答案：(1)A方案建设期为1年；B方案运营期为10年；C方案的项目计算期为11年。
(2)A方案第7年的税后净现金流量=500+20+25-30-(500-20)×25%=395(万元)。
(3)A方案包括建设期的静态投资回收期=3+150÷400=3.38(年)
(4)B方案净现值指标=275×(P/A，10%，10)×(P/F，10%，1)-1100=275×6.1446×0.9091-1100=436.17(万元)
(5)NPVIRR=275×(P/A，IRR，10)÷(1+IRR)-1100
NPV16%=275×(P/A，16%，10)÷(1+16%)-1100≈45.80
NPV18%=275×(P/A，18%，10)÷(1+18%)-1100≈-52.65
IRR=16%十45.80÷(45.80+52.65)×(18%-16%)≈16.93%