问题
问答题
已知某公司2011年会计报表的有关资料如下：
单位：万元
| 资产负债表项目 | 年初数 | 年末数 |
| 资产 | 15000 | 17000 |
| 负债 | 6000 | 6800 |
| 所有者权益 | 9000 | 10200 |
| 利润表项目 | 上年数 | 本年数 |
| 销售收入 | (略) | 20000 |
| 净利润 | (略) | 1000 |
该公司2010年按照平均数计算的资产负债率是50%，总资产周转率是1.2次，销售净利率是4.5%。
要求：
计算杜邦财务分析体系中的2011年的下列指标(时点指标按平均数计算)：
①净资产收益率；
②销售净利率；
③总资产周转率(保留三位小数)；
④权益乘数；
⑤净资产收益率。
(2)使用连环替代法依次分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数对净资产收益率的影响数额。
答案
参考答案：
(1)①净资产收益率=1000/[(9000+10200)/2]×100%=10.42%
②销售净利率=1000/20000×100%=5%
③总资产周转率=20000/[(15000+17000)/2]=1.25(次)
④权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益总额
=[(15000+17000)/2]/[(9000+10200)/2]=1.667
⑤净资产收益率=5%×1.25×1.667=10.42%
或净资产收益率=1000/[(9000+10200)/2]=10.42%
(2)2010年的权益乘数=1/(1-资产负债率)=2
2010年的净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=4.5%×1.2×2=10.8%
第一次替代：5%×1.2×2=12%
第二次替代：5%×1.25×2=12.5%
第三次替代：5%×1.25×1.667=10.42%
所以销售净利率变动对净资产收益率的影响=12%-10.8%=1.2%
总资产周转率变动对净资产收益率的影响=12.5%-12%=0.5%
权益乘数变动对净资产收益率的影响=10.42%-12.5%=-2.08%
总的影响数额=1.2%+0.5%-2.08%=-0.38%