某企业拟进行某项投资活动，现有甲、乙两个方案。相关资料如下：
甲方案原始投资120万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资20万元，建设期为0，投资全部在建设起点一次性投入，经营期为5年，到期固定资产有残值收入10万元，预计投产后年营业收入82万元，年总成本(包括折旧)60万元。
乙方案原始投资200万元，其中固定资产投资170万元，流动资金投资30万元，建设期为2年，经营期为5年，固定资产投资于建设起点一次性投入，流动资金投资于建设期期末投入，固定资产残值收入20万元。项目投产后，年营业收入170万元，付现成本为每年80万元。
不考虑所得税影响，该企业要求的投资报酬率为10%。
要求：
(1)计算甲、乙方案各年的净现金流量
| 甲方案各年净现金流量 单位：万元 | ||||||
| 年限 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 净现金流量 | ||||||
| 乙方案各年净现金流量 单位：万元 | ||||||||
| 年限 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 净现金流量 | ||||||||
(2)计算甲、乙两方案的总投资收益率；
(3)计算甲、乙两方案的静态回收期；
(4)计算甲、乙两方案的净现值；
(5)计算甲方案的内部收益率。
参考答案：
(1)甲方案年折旧=(100-10)/5=18(万元)
| 甲方案各年净现金流量 单位：万元 | ||||||
| 年限 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 净现金流量 | -100-20 =-120 | (82-60) +18=40 | (82-60) +18=40 | (82-60) +18=40 | (82-60) +18=40 | (82-60) +1810+20=70 |
乙方案年折旧=(170-20)/5=30(万元)
| 乙方案各年净现金流量 单位：万元 | ||||||||
| 年限 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 净现金流量 | -170 | 0 | -30 | 170-80=90 | 170-80=90 | 170-80=90 | 170-80=90 | 170-80+20+30=140 |
(2)甲方案年收益=82-60=22(万元)
甲方案总投资收益率=22/120=18.33%
乙方案年收益=170-80-30=60(万元)
乙方案总投资收益率=60/200=30%
(3)甲方案静态回收期=120/40=3(年)
乙方案不包括建设期的静态回收期=200/90=2.22(年)
乙方案包括建设期的静态回收期=2+2.22=4.22(年)
(4)从第三问的计算可知：
甲方案的净现值为50.255万元：
乙方案的净现值为112.829万元。
(5)甲方案NPV=40×(P/A，i，4)+70×(P/F，i，5)-120=0
设i=28%
40×(P/A，28%，4)+70×(P/F，28%，5)-120=40×2.5320+70×0.2910-120=1.65
设i=32%
40×(P/A，32%，4)+70×(P/F，32%，5)-120=40×2.3452+70×0.2495-120=-8.727
28%———1.65
i———0
32%———8.727