假设4月1日现货指数为1500点，市场利率为5%，交易成本总计为15点

问题多项选择题

假设4月1日现货指数为1500点，市场利率为5%，交易成本总计为15点，年指数股息率为1%，则( )。

A．若不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为1515点

B．若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1530点以上才存在正向套利机会

C．若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1530点以下才存在正向套利机会

D．若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1500点以下才存在反向套利机会

答案

参考答案：A,B,D

解析：根据期货理论价值公式：F(t，T)=S(t)+S(t)×(r-d)×(T-t)/365；①如果不考虑交易成本，将数据代入得：期货理论价格=1500+1500×(5%-1%)×90/365=1515(点)；②如果考虑交易成本，相应的无套利区间为：{S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC}，TC为交易成本，将数据代入得：(1500，1530)，因此在1500点以下会有反向套利机会，而在1530点以上才存在正向套利机会。