参考答案：C

解析：因为它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数，所以选项A正确;收入乘数稳定、可靠、不容易被操纵，所以选项B正确;收入乘数=每股市价/每股销售收入，从公式可以看出，收入乘数不反映成本的变化，所以选项C不正确;收入乘数估价模型适用于销售成本率较低的服务类企业，也适用于销售成本率趋同的传统行业的企业，所以选项D正确。