问题
单项选择题
某公司属于一跨国公司，2011年每股收益为12元，每股净经营长期资产总投资40元，每股折旧与摊销30元;该年比上年每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的投资资本负债率目前为40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的β值为2，国库券利率为3%，股票市场平均收益率为6%。则2011年年末该公司的每股股权价值为()元。
A.78.75
B.72.65
C.68.52
D.66.46
答案
参考答案：A
解析：
每股净经营资产净投资=每股净经营长期资产总投资-每股折旧与摊销+每股经营营运资本增加=40-30+5=15(元)
每股股权现金流量=每股收益-每股净经营资产净投资×(1-负债率)=12-15×(1-40%)=3(元)
股权资本成本=3%+2×(6%-3%)=9%
每股价值=3×(1+5%)/(9%-5%)=78.75(元)