参考答案：D

解析：A、B、C选项都会导致债券价格下跌。在通货膨胀条件下，通胀提高了债券的必要收益率，引起债券市场价格的下跌，但是通胀程度的不同对债市的影响也不同。适度通胀下，投资者处于保值目的加大债券持有量，债券需求增加，债券市场价格可能整体上涨。