参考答案：

①水蒸汽消耗量多，增加生产成本；

②过量的水蒸汽稀释了一氧化碳的浓度，反应速度随之降低；

③反应气体在催化剂床层停留时间短，变换率降低；

④对于低变反应，水汽量过大，易使操作温度接近露点，不利于催化剂保护。