参考答案：掉期交易(swap)是指同时买进或卖出相同金额的某种外汇但买与卖的交割期限不同的一种外汇交易，进行掉期交易的目的也在于避免汇率变动的风险。
掉期交易主要有以下三种形式：
(1)即期对远期(spot against forward)，
即在买进或卖出一笔现汇的同时，卖出或买进相同金额该种货币的期汇。期汇的交割期限大都为1星期、1个月、2个月、3个月和6个月。这是掉期交易中最常见的一种形式。例如，中国银行因业务需要，以美元购买1亿日元存放于东京外汇市场3个月。为防止3个月后日元汇率下跌，中国银行利用掉期业务，在买进1亿日元现汇的同时，卖出3个月日元的期汇，这样，中国银行就可以在3个月期满后，按照预先约定的汇率卖出日元资金，换回美元资金，从而转移此间因日元汇率下跌而承担的风险。以上就是一笔即期对远期的掉期交易。
(2)明日对次日(tomorrow-next or rollover)，即在买进或卖出一笔现汇的同时，卖出或买进同种货币的另一笔即期交易，但两笔即期交易交割日不同，一笔是在成交后的第二个营业日(明日)交割，另一笔反向交易时在成交后第三个营业日(次日)交割。这种掉期交易主要用于银行同业的隔夜资金拆借。
(3)远期对远期(forward to forward)，指同时买进并卖出两笔金额相同、交割期限不同的同种货币的远期外汇。这种掉期形式多为转口贸易中的中间商所采用。
掉期外汇交易的基本特征是，买卖的外汇金额相同、货币相同，只是买卖的方向相反。