问题
单项选择题
请根据以下资料回答下列问题：
ABC公司股票现在价格为每股100元，且此后60天内无红利支付。以该股票为标的的看涨期权的行权价为90元，到期日为60天，1份期权对应100股股票。市场上现在采用的对该期权定价的公式为：
0.8156×S0=69.5209
其中，隐含波动率为33%。
若金融理财师预测未来股票的标准差为37%，并给出了以下公式：
0.7931×S0=66.8131
若投资者坚信未来两个月ABC公司股票收益的标准差为37%，则其应该构造的套利组合为______。
A．购买1份看涨期权并买入82股股票
B．购买1份看涨期权并卖空100股股票
C．出售1份看涨期权并卖空82股股票
D．购买1份看涨期权并卖空79股股票
答案
参考答案：D
解析： 一般情况是：市场上有期权的报价、已经知道标的物(如股票、债券等)的现价、知道该期权的到期日、该期权的执行价格、无风险利率，然后按照布莱克-斯科尔斯模型，我们可以求出波动率(即隐含波动率)。如果实际的波动率(或者预期的波动率)与隐含波动率不同，就可能存在定价错误，导致套利机会的出现。套利方法就是根据delta套期方法构建投资组合。
由于ABC股票看涨期权的隐含波动率为33%，低于实际的波动率37%，因此期权的价格被低估了。所以该组合要买入看涨期权，卖出股票。波动率为37%时，相应的delta值为0.7931，因此，应该购买一份看涨期权并卖出79份股票。