参考答案：外部资金需求量的公式如下：
外部资金需求量=资金需求总量-自然负债增加量-留存收益增加量
或： EFN=(A/S)ΔS-(L/S)ΔS-M×S₁×b
式中：EFN为外部资金需求总量；A/A为单位销售收入所需的资产数量，即每增加一单位销售额所需要增加的资产额，(A/S)ΔS为增加ΔS销售收入所需要增加的资产数量，也即资金需求总量；L/S为单位销售额所产生的自然负债数量，即每增加一单位销售额所能增加的自然负债数额，L为自然负债总额，(L/S)ΔS为增加ΔS销售收入所增加的自然负债数量；S₁为下一年度的计划销售额或预期销售额，M为销售利润率，M×S₁×b为下一年度可以增加的留存收益；ΔS=S₁-S₀为销售额增加量，b为再投资比率或留存收益率，(1-b)为股利分配率。
由上式可以看出，销售收入增长率、资产利用率(特别是固定资产利用率)、资本密集度、销售利润率和公司股利政策五个因素对企业外部资金需求量起着重要的影响。
(1)销售收入增长率
增加销售收入往往需要增加资产，如果销售收入增长率很低，销售增长缓慢，则依靠自然负债和企业留存收益的增加即可满足销售增长对资金(资产)增长的要求，不需从外部筹措资金。但如果销售收入增长率较高，销售收入增长对资金(资产)增长的要求超出了企业留存收益和自然负债的资金供应能力，就需要从外部筹措资金。显然，销售收入增长率越高，对外部资金的需求越大。
(2)资产利用率
定义资产利用率为：
[*]
所以：
[*]
对固定资产来说，资产满负荷利用时的销售额大体上相当于固定资产的设计生产能力。
显然，如果目前公司已有的资产尚未得到充分利用，则销售额增加对新增资产的压力就小，对外部筹资的需求也相应较低；反之，则对外部筹资的需求较高。
(3)资本密集度
资本密集度由A/s表示，即实现单位销售收入所需要占用的资产(资本)数量，它是资产周转率的倒数。显然，增加同样数量的销售收入，资本密集度越大，需要增加的资产(资本)数量越多，对外部筹资的需求也越大；反之，对外部筹资的需求就会较低。因此，提高资产周转率、降低资本密集度是减少外部资本需求的有效途径。
(4)销售利润率
销售利润率越高，同样销售额产生的利润越大，企业内部积累的能力越强，对外部资金的需求就越低。
(5)公司股利政策
公司多发放现金股利，用于内部积累的资金就会减少，对外部资金的需求就会增大，因此，公司股利政策实质上是公司筹资政策的一部分。但同时股利政策也会对公司股票价格产生影响，这也是公司管理人员所必须考虑的。