[背景材料]
X房地产开发企业通过“招、拍、挂”取得一宗土地开发权,该土地性质为住宅用地,项目开发周期为3年。该房地产企业委托一家咨询公司对本项目的市场、方案、效益和风险等进行分析。
1.甲咨询工程师设计了三个互斥开发方案,并依据可比性原则,采用动态分析方法对各方案进行了经济效益比较。
2.乙咨询工程师采用专家调查法预测了3年后的住宅售价平均值:乐观值为7500元/m2,悲观值为4000元/m2,最可能值为5500元/m2。
3.丙咨询工程师通过敏感性分析得知,项目效益对住宅价格很敏感,当住宅平均售价为5200元/m2时,项目的内部收益率等于开发商期望的最低回报率(12%)。丙咨询工程师分析了不同住宅售价发生的概率,如表7-6所示。
表7-6 不同住宅售价及其发生的概率(单位:万元)
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[问题]
1.甲咨询工程师在进行方案经济比较时,各方案之间具有可比性具体包含哪些内容可以采用哪些动态分析方法进行方案经济比较
2.根据乙咨询工程师的调查预测,估算3年后住宅售价的期望值和标准差。
3.根据丙咨询工程师的分析,计算本项目满足开发商投资回报要求的概率,并据此评价项目风险大小。
4.丁咨询工程师采用的风险评价技术是否正确简述理由,并说明采用蒙特卡罗模拟法应注意的问题。
参考答案:1.方案比选的可比性原则具体包括:(1)服务年限的可比性;(2)计算基础资料的可比性(如价格);(3)设计深度应相同,效益与费用的计算范围应一致;(4)经济计算方法应相同,即选择相同的评价指标。 售价
方案比选的动态分析方法包括:现值比较法、年值比较法、差额投资内部收益率法、最低价格法及效益/费用法。
2.根据题目可知,该住宅售价符合三角形分布,则其期望值和方差的计算公式为:
[*]
式中,a表示乐观值;b表示悲观值;m表示最可能值;t表示期望值;σ表示标准差。
该住宅售价期望值=(7500+5500×4+4000)元/m2÷6=5583.33元/m2
该住宅售价标准差=(7500-4000)元/m2÷6=583.33元/m2
3.按从小到大顺序排列各种售价,计算累计概率(表7-11)。
表7-11 累计概率计算表