问题 问答题

某企业拟投资一个项目,估算总投资12500万元,预计年销售收入6500万元,税后财务内部收益率(IRR)为11.59%。该项目存在两个主要风险变量,即产品销售价格和关键原料价格,可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3600元/t,该关键原料价格估计值为450元/kg。产品销售价格可能出现三种情况:有50%的可能为原估计值3600元/t,有30%的可能为3100元/t,有 20%的可能为2600元/t;该关键原料的价格可能出现两种情况:有70%的可能为原估计值450元/ kg,有30%的可能为500元/kg。各种可能出现的情况以及对应的IRR见表5-4。

表5-4 产中销售价格与原材料价格不同情况下对应的IRR表

问题:1.画出概率树。

2.运用概率树,计算IRR的期望值。

答案

参考答案:

问题1:概率树绘制如图5-4所示。

问题2:IRR的期望值=0.35×11.59%+0.15×11.23%+0.21×8.56%+0.09×8.17%+

0.14×5.19%+0.06×4.75%=9.29%

选择题
单项选择题

前景内燃机公司的激励问题

    前景内燃机公司最高层主管人员长期忧虑的一个问题是:生产车间的工人对他们的工作缺乏兴趣。其结果就是产品质量不得不由检验科来保证。对于那些在最后检验中不合格的产品,公司找到的解决方法就是在一个特别的车间内设置一个由技术高的工匠组成的班组,安排在生产线的最后,由他们来解决质量问题。由于这种方法费用高,而且发现的质量问题大多是装配时不小心等可以实现预防的差错造成的。因此,公司中很多人对于使用这种事后处理方法感觉不满意。当然,也有的差错是由于设计不合理造成。

    在公司总裁的催促下,分公司总经理召集他的主要部门主管开会研究这个问题该如何解决。生产经理刘伟断言,这些问题是工程设计方面的事情。他认为,只要工程设计上仔细地设计部件和整体结构,许多质量问题就不会出现。他又责怪人事部门没有更好地挑选工人,并且没有让员工的使用部门参与到选拔工作中来。他特别指出装配工人的流动率每月高达5%以上,且星期一的矿工率经常达到20%。他的见解是:用这样的劳动力,没有一个生产部门能够有效的运作。

    总工程师王选认为,部件和整机结构都设计得很好。如果标准要求再严格一点儿,生产就会非常困难和费时,成本就会大幅度提高。

人事经理刘彦从多方面来说明人事问题。首先,她指出,由于本公司有强有力的工会,她的部门对公司雇佣和留用工人有很少或根本没有控制权。其次,她观察到车间的工作是单调和非常辛苦的。所以公司不应该期望工人对于这种工作除了领取工资外还会有什么兴趣。但是刘彦说,她相信公司可以想办法提高工人的兴趣。如果工人承担的工作范围能够扩大的话,必然会出现高质量的工作以及较低的缺勤率和流动率。当问她的建议是什么时,她向公司推荐做两件事:一是要工人掌握集中操作技能,而不是只是作一项简单的工作。二是工人每星期轮流换班,从生产线的一个位置换到另一个位置上,这样可以为工人提供新的和更有挑战性的工作。

    这些建议被采用并付诸实行。使每个人觉得意外的是:工人对新计划表示极大的不满。一个星期后,装配线关闭罢工。工人们声称,新计划只是一种管理上的诡计:使他们要做比以前更多的工作,并且训练他们去替代其他工人而不增加任何工资。

    请你在认真读完该案例后,对下列问题做出选择:

双因素理论是谁提出来的?()

A.马斯洛 

B.阿得佛 

C.赫兹伯格 

D.麦克里兰