某公司有一完整工业投资项目，设备投资15400元，开办费500元，垫支流动资金1000元。该项目建设期为一年，发生建设期资本化利息100元，设备和开办费投资于建设起点投入，开办费于投产当年一次摊销完毕，流动资金于设备投产日垫支。该设备寿命为3年，按直线法提取折旧，预计净残值500元。预计投产后每年销售收入增加额分别为 10000元、20000元、15000元，每年经营成本增加额分别为4000元、12000元、5000元，经营期每年利息支出110元。企业所得税率为40%。
已知：(P/F，8%，1)=0.926
(P/F，8%，2)=0.857
(P/F，8%，3)=0.794
(P/F，8%，4)=0.731
要求计算：
(1) 设备年折旧。
(2) 投产后的各年净利润。
(3) 计算期各年净现金流量。
(4) 项目投资的净现值。
(5) 项目的投资利润率(按净利润)。
参考答案：(1) 设备年折旧=[(15400+100)-500]/3=5000(元)
(2) 投产后各年净利润
第一年=(10000-5000-4000-500-110)×(1-40%)=234(元)
第二年=(20000-5000-12000-110)×(1-40%)=1734(元)
第三年=(15000-5000-5000-110)×(1-40%)=2934(元)
注意：收入、经营成本、折旧费等均为增量的概念，即该投资项目引起的。
(3) 计算期各年的净现金流量
NCF0=-15400-500=-15900(元)
NCF1=-1000(元)
NCF2=234+5000+110+500=5844(元)
NCF3=1734+5000+110=6844(元)
NCF4=2934+5000+1000+500+110=9544(元)
(4) 项目投资的净现值=-15900-1.000×(P/F，8%，1)+5844×(P/F，8%，2) +6844×(P/F，8%，3)+9544×(P/F，8%，4)=593.11(元)
(5) 投资利润率=[(234+1734+2934)÷3]/[(15400+500+1000+100)]×100%=9.61%。
解析： 本题的主要考核点是第六章投资项目的投资利润率和净现值指标的计算和决策。