问题
问答题
华夏公司拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润60万元，项目的基准投资收益率为15%。该企业为免税企业。 要求： (1)计算项目计算期内各年净现金流量。 (2)计算该项目的静态投资回收期。 (3)计算该项目的投资收益率(ROI)。 (4)假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值。 (5)计算项目净现值率。 (6)评价其财务可行性。
答案
参考答案：
解析：(1)第0年净现金流量NCF0=-200(万元)
第1年净现金流量NCF1=0(万元)
第2～6年每年的净现金流量NCF2～6=60+(200-0)/5=100(万元)
(2)不包括建设期的静态投资回收期=200/100=2(年)
包括建设期的静态投资回收期=1+2=3(年)
(3)投资收益率=60/200×100%=30%
(4)净现值(NPV)=-200+100×[P/A，10%，6)-(P/A，10%，1)]
=-200+100×(4.3553-0.9091)
=144.62(万元)
(5)净现值率=144.62/200×100%=72.31%
(6)由于该项目净现值NPV＞0，包括建设期的静态投资回收期(3年)等于项目计算期(6年)的一半，不包括建设期的静态投资回收期(2年)小于运营期(5年)的一半，投资收益率(30%)高于基准投资收益率(15%)，所以投资方案完全具备财务可行性。