甲公司2004年销售收入5000万元，净利400万元，支付股利200万元。2004年未有关资产负债表资料如下：
资产负债表
（单位：万元）
其中流动资产和流动负债与销售收入成正比例变动。
要求：请回答下列互不相关的问题。
（1）若甲公司既不发行新股，也不举借新债，销售净利率和股利政策不变，计算2005年可实现的最大销售额。
（2）若2005年预计销售额为6000万元，且销售净利率和股利政策与2004年相同，其外部融资额为多少
（3）若2005年预计销售额仍为6000万元，但甲公司经预测，2005年只能获得外部融资额200万元，在销售净利率不变的情况下，甲公司2005年最多可以支付多少股利
（4）若2005年甲公司销售量增长可达到25%，但据预测产品销售价格将下降7%，而销售净利率可提高到10%，并可发行新股100万元，如果仍维持50%的股利支付率，其新增外部负债为多少
参考答案：
(1)销售净利率＝400/5 000×100%＝8%
股利支付率＝200/400×100%＝50%
变动资产销售百分比＝3 700/5 000×100%＝74%
变动负债销售百分比＝1 000/5 000×100%＝20%
0＝74%-20%-(1+销售增长率)/销售增长率×8%×(1-50%)
销售增长率＝8%
2005年可实现的最大销售额＝[5 000×(1+8%)]万元＝5 400万元
(2)外部融资＝[(6 000-5 000)×(74%-20%)-6 000×8%×(1-50%)]万元
＝300万元
(3)200＝(6 000-5 000)×(74%-20%)-6 000×8%×(1-股利支付率)
股利支付率＝29.17%
6 000万元×8%×29.17%＝140.016万元
(4)100万元+外部负债＝[5 000×(1+25%)×(1-7%)-5 000]万元×(74%-20%)-5 000万元×(1+25%)×(1-7%)×10%×(1-50%)
外部负债＝48.125万元
