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问题 单项选择题

写字楼物业的特点是：保持产权的完整性是写字楼物业保值增值的关键，所处区位好，规模大，多为现代化的高层建筑，多由专业物业管理企业管理以及( )。

A．专业人员进行设施管理
B．著名物业管理企业进行管理
C．功能齐全、配套设施完善
D．投资大、收益大

答案

参考答案：C

翻译题

翻译。

1. May I take your picture?

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2. I hurt my nose. 

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3. Don't worry.

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4. We can help you.

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问答题

请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下：
(1)以2006年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下：

单位：万元

年份2006
利润表项目(当年)：
营业收入10000
税后经营净利润1500
减：税后利息费用275
净利润1225
减：应付股利725
本期利润留存500
加：年初未分配利润4000
年末未分配利润4500
资产负债表项目(年末)：
净经营性营运资本1000
净经营性长期资产10000
净经营资产总计11000
净金融负债5500
股本1000
年末未分配利润4500
股东权益合计5500
净负债及股东权益总计11000
(2)以2007年和2008年为详细预测期，2007年的预计销售增长率为10%，2008年的预计销售增长率为5%，以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。
(3)假设H公司未来的“税后经营净利润/营业收入”、“净经营性营运资本/营业收入”、“净经营性长期资产/营业收入”可以维持预测基期的水平。
(4)假设H公司未来将维持基期的资本结构(净金融负债/净经营资产)，并持续采用剩余股利政策。公司资金不足时，优先选择有息负债筹资；当进一步增加负债会超过目标资本结构限制时，将选择增发股份筹资。
(5)假设H公司未来的“税后利息费率”为5%，各年的“税后利息费用”按年初“净金融负债”的数额预计。
(6)假设H公司未来的加权平均资本成本为10%，股权资本成本为12%。
要求：

计算2007年和2008年的“实体现金流量”、“股权现金流量”和“经济利润”(不必列示过程)。
项目20072008
税后经营净利润
期初净经营资产
期末净经营资产
本期净投资
实体现金流量
净利润
股东权益增加
股权现金流量
加权平均资本成本
经济利润
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