问题
问答题
某项目需要投资20万元，建设期1年。根据预测，项目生产期为2年、3年、4年、5年的概率为0.2、0.2、0.5、0.1；生产期年收入(每年相同)为5万元、10万元、12.5万元的概率分别为0.3、0.5和0.2。
【问题】
若ic＝10%，计算该项目的E(NPV)，评价该项目的风险程度[概率P(NPV≥0)]。
答案
参考答案：
决策树如下图所示，由决策树计算出下列联合概率，加权NPV，最终计算出E (NPV)。
第一分支的NPV1和加权NPV1为：
NPV1＝10000×{[-20/POWER(1.1，1)]+5/POWER(1.1，2)+5/POWER(1.1，3)}
＝-102930
加权NPV1＝0.06×(-102930)＝-6176
E(NPC＝∑{联合概率}i×{加权NPV}i＝47967
将NPV由小到大排序，见下表，求得NPV累计概率值。
P(NPV≥0)概率在0.4～0.44之间。利用线性插值公式近似计算得：
P(NPV≥0)＝1-P(NPV＜0)＝1-0.4+(0.44-0.4)×
=0.615
计算表明，投资20万元的项目期望NPV约4.8万元，但项目的风险较大，只有近62%的可能性。