问题
问答题
某公司2009年度有关财务资料见表8-4。
| 表8-4 资产负债表 2009年12月31日 (单位：万元) | |||||
| 资 产 | 年初数 | 年末数 | 负债及所有者权益 | 年初数 | 年末数 |
| 现金 | 200 | 220 | 流动负债 | 500 | 560 |
| 短期投资 | 120 | 180 | 长期负债 | 600 | 600 |
| 应收账款 | 150 | 100 | 负债合计 | 1100 | 1160 |
| 存货 | 400 | 300 | 所有者权益 | 570 | 640 |
| 固定资产 | 800 | 1000 | |||
| 资产合计 | 1670 | 1800 | 负债及所有者权益合计 | 1670 | 1800 |
2008年有关财务指标如下：主营业务净利率15%，总资产周转率1.8，权益乘数1.5。
1.运用杜邦财务分析体系，计算该公司2009年的净资产收益率。
答案
参考答案：2008年净资产收益率=15%×1.8×1.5=40.5%
采用连环替代法，顺序分析变动原因。
主营业务净利率变动对净资产收益率的影响=(13.125%-15%)×1.8×1.5=-5.06%
总资产周转率变动对净资产收益率的影响=13.125%×(1.15-1.8)×1.5=-12.8%
权益乘数变动对净资产周转率的影响=13.125%×1.15×(2.87-1.5)=20.68%