问题
问答题
华夏公司2010年至2012年资产负债表和利润表的主要财务指标如下：
| 项目 | 2010年末 | 2011年末 | 2012年末 |
| 资产负债表： | |||
| 流动资产(万元) | 700 | 810 | 900 |
| 应收账款(万元) | 300 | 320 | 400 |
| 存货(万元) | 230 | 300 | 350 |
| 待摊费用 | 0 | 0 | 0 |
| 待处理流动资产损失 | 0 | 0 | 0 |
| 资产总额(万元) | 1450 | 1600 | 1750 |
| 流动负债(万元) | 400 | 380 | 400 |
| 普通股股本(万元，每股面值1元) | 600 | 600 | 600 |
| 所有者权益(万元) | 800 | 900 | 1000 |
| 利润表： | 2010年末 | 2011年末 | 2012年末 |
| 主营业务收入(万元) | 4000 | 4200 | 4800 |
| 主营业务成本(万元) | 2800 | 3000 | 4000 |
| 利息支出(万元) | 50 | 70 | 80 |
| 主营业务利润(万元) | 1100 | 1000 | 1500 |
| 营业利润(万元) | 850 | 700 | 1200 |
| 利润总额(万元) | 745 | 600 | 1000 |
| 净利润(万元) | 500 | 480 | 650 |
要求：
分析说明2012年度净资产收益率比2011年大幅度提高的具体原因。
答案
参考答案：由杜邦分析公式可知，净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数。有关指标计算如下：
注：本步骤计算的净资产收益率与上步骤计算的结果略有微差。 项目 2011年 2012年 营业净利率 480/4200=11.43% 650/4800=13.54% 总资产周转率 4200×2/(1450+1600)=2.75 4800×2/(1600+1750)=2.87 权益乘数 (1450+1600)/(800+900)=1.79 (1600+1750)/(900+1000)=1.76 净资产收益率 11.43%×2.75×1.79=56.26% 13.54%×2.87×1.76=68.39%
由上表计算结果可知，除权益乘数稍有下降外，其他两个指标均有不同程度的提高，导致权益净收益率大幅度提高。