A公司是一家上市公司，业务量迅速增长，预计每年销售收入增长80%—100%，A公司决定扩张来提高生产能力。经财务部门测算，新增投资后公司将为此需要筹措资金5亿元，其中1亿元可以通过公司自有资金内部筹资解决，剩余的4亿元需要从外部筹措。
A公司有关财务数据如下：
1．公司目前资产总额为30亿元，资产负债率为40%。
2．公司有长期借款2亿元，年利率为6%，每年年末支付一次利息。其中5000万元将在两年内到期，其他借款的期限尚余5年。借款合同规定，公司资产负债率不得超过50%。
3．公司发行在外普通股3亿股，其中第一大股东持股比例为51%。
4．公司一直采用固定股利分配政策，年股利率为每股0.5元。
为此，公司财务部会同有关部门作了以下两套筹资规划提交董事会决策：
规划一：以增发股票的方式筹资4亿元。公司目前的普通股每股市价为12元。拟增发股票每股定价为10.5元，扣除发行费用后，预计净价为10元。为此，公司需要增发4000万股普通股以筹集资金。为了支持公司的高增长策略，公司将缩减股利分配额度，制定每股0.2元的固定股利分配政策。
规划二：以发行公司债券的方式筹资4亿元。设定债券年利率为5%，期限为10年，每年付息一次，到期一次还本，发行总额为4.15亿元，预计发行费用为1500万元。
公司筹资战略是财务战略的重要组成部分，请代董事会作出相关决策，并回答有关问题。
要求：
分析上述两种筹资战略规划的优缺点，并对企业应选择哪种规划作出决策。
参考答案：(1)筹资规划一：增发股票的方式筹资4亿元。
优点：
①由于是股权融资，不需要偿还本金和固定的利息。
②公司补充了资本金，可以降低资产负债率。根据A公司的财务数据，增发股票后公司的资产负债率将由现在的40%降低至35.29%[(30×40%)÷(30+4)×100%]。
缺点：
①采用增发股票方式使公司每股收益和净资产收益率下降，从而影响盈利能力指标。
②公司无法享有发行公司债券所带来的利息费用的纳税利益。
③容易分散公司控制权，经计算，公司发行股票后第一大股东控股比例降为45%[3×51%÷(3+0.4)]。
(2)筹资规划二：以发行公司债券的方式筹资4亿元。
优点：
①可以发挥财务杠杆作用，提高公司净资产收益率。
②发行公司债券所承担的利息费用可以为公司带来纳税利益。
③不会分散普通股股东的控制权。
缺点：
①发行公司债券会使公司资产负债率上升，增加财务风险。根据A公司的财务数据，发行公司债券后公司的资产负债率将由现在的40%上升至47.06%[(30×40%+4)÷(30+4)×100%]。借款合同规定公司的资产负债率不得超过50%，仍然符合公司长期借款合同的要求。而且从资产负债率低于50%来看，公司财务风险仍然在可控的范围内。
②相对会增加公司现金支付，公司每年支付利息2000万元，若发行股票仅需支付股利800万元。
根据对两个方案优缺点的分析，A公司应当选择以发行公司债券的方式筹资。股权融资最大的问题在于导致第一大股东的股权比例被稀释到50%以下，可能会影响控制权的稳定；同时债务融资并没有大幅增加公司财务风险。在风险可控的情况下，按照融资优序理论，应先选择债务融资。