问题 问答题

A公司12月31日的资产负债表如下:

单位:万元

项目年末余额项目年末余额
现金50应会账款812
应收账款530预提费用212
存货1000长期借款(利率12%)850
固定资产净值1836普通股1000
留存收益542
合计3416合计3416

公司收到大量订单并预期从银行取得借款。一般情况下,公司每月应收账款周转率(按期末时点数计算)保持不变。公司在销售的前一个月购买存货,购买数额等于次月销售额的50%,并于购买的次月付款60%,再次月付款40%。预计1~3月的工资费用分别为150万元,200万元和150万元。预计1~3月的其他各项付现费用为每月600万元,该公司为商业企业,其销售成本率为60%。 11~12月的实际销售额和1~4月的预计销售额如下表:

单位:万元

月份金额月份金额
11月10002月2000
12月10603月1300
1月12004月1500

要求:根据以上信息:

若投资所需资金50%来源于企业自留资金,50%来源于银行贷款,贷款利息率8%,公司目前股票市价为10元,每股股利为1元,该公司执行稳定的股利政策,股票发行费率为5%,公司适用的所得税率为30%,计算投资所需资金的总资金成本。

答案

参考答案:

解析:留存收益资金成本=1/10=10% 贷款资金成本=8%×(1-30%)=5.6% 加权资金成本=10%×50%+5.6%×50%=7.8%

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