问题
问答题
(3) 计算该投资组合的综合β系数。
答案
参考答案：
(1) 利用资本资产定价模型计算A、B公司的必要收益率为：
A公司Ki=8%+2×(12%-8%)=16%
B公司Ki=8%+1.5×(12%-8%)=14%
利用固定成长股票及非固定成长股票的模型公式：
A公司的股票价值：5×(P/A，16%，5)+ [5×(1+6%)]÷(16%-6%)× (P/F，16%，5)=5×3.274+53×0.476=41.6(元)
B公司的股票价值=[2×(1+4%)]÷(14%-4%)=20.8(元)
由于A、B公司的股票价值大于或等于其市价，所以应该购买。
(2) 证券组合收益率=(100×40)÷(100×40+100×20)×16%+(100×20)÷ (100×40+100×20)×14%=10.67%+4.67%=15.34%
(3) 综合β系数=(100×40)÷(100×40+100×20)×2+(100×20)÷(100×40 +100×20)×1.5=1.33+0.5=1.83。
解析： 本题的主要考核点是第五章资本资产定价模式、投资组合的收益率和贝他系数的计算以及第七章固定成长股票价值的计算。