问题
单项选择题
有A、B两个方案，其期初投资及现金流量如下表，若资金成本为6%，应该选择的方案以及选择的理由是（）。(数字单位为元。)
| 方案 | 期初投资 | 第1年 | 第2年 | 第3年 | 第4年 |
| A | -200000 | 0 | 50000 | 100000 | 150000 |
| B | -200000 | 30000 | 60000 | 90000 | 120000 |
A.选择方案A，内部报酬率为13.08%，高于方案B内部报酬率
B.选择方案A，净现值为47276元，高于方案B净现值
C.选择方案B，内部报酬率为14.25%，高于方案A内部报酬率
D.选择方案B，净现值为52319元，高于方案A净现值
答案
参考答案：D
解析：
A方案：CF0=-200000，CF1=0，CF2=50000，CF3=100000，CF4=150000；
i=6%，NPV=47276，IRR=13.08%，A方案NPV=47276元，IRR=13.08%。
B方案：CF0=-200000，CF1=30000，CF2=60000，CF3=90000，CF4=120000；
i=6%，NPV=52319，IRR=14.85%，B方案NPV=52319元，IRR=14.85%。
B方案净现值和报酬率均高于A方案，应选择B方案。
使用金拐棍软件操作步骤如下：
第一步：计算A方案的净现值与内部报酬率。NPV=47276元，IRR=13.08%。
第二步：计算B方案的净现值与内部报酬率。NPV=52319元，IRR=14.85%。
第三步：比较大小。B方案净现值和报酬率均高于A方案，应选择B方案。