问题
问答题
被估企业预计未来5年的预期收益分别为100万元、120万元、150万元、160万元和200万元。假定折现率和资本化率均为10%，企业经营期永续。
要求：试用年金法估测企业整体价值。另外，假定被评估企业从未来第6年开始，企业的年收益维持在200万元水平，试采用分段法估测企业整体价值。
答案
参考答案：
运用年金法估测企业整体价值接近于1414.82万元。具体计算过程如下：
企业整体价值=(100×0.9091+120×0.8264+150×0.7513+160×0.6830+200×0.6209)×(A/P，10%，5)÷10%
=(91+99.168+112.695+109.28+124.18)×0.2638÷10%
=536.323×0.2638÷10%
=141.482÷10%
=1414.82(万元)
(2)采用分段法估测企业整体价值接近于1778万元。具体计算过程如下：
企业整体价值=100×0.9091+120×0.8264+150×0.7513+160×0.6830+200×0.6209+200÷10%×
=536.323+2000×0.6209
=536.323+1241.8
=1778(万元)