问题
单项选择题
根据A公司2011年的利润表(单位：万元)和相关资料回答下列问题：
| 主营业务收入 | 12500 |
| 主营业务成本 | -4000 |
| 主营业务利润 | 8500 |
| 营业费用 | -2000 |
| 财务费用 | -2500 |
| 利润总额 | 4000 |
| 所得税 | -1600 |
| 净利润 | 2400 |
A公司的账面净资产价值12000万元，发行股票数量1000万股，必要回报率为13%，该公司的股利政策一直为：将每股收益的80%作为红利发放。
假设A公司股票红利是固定增长，则该公司合理市盈率为（），若目前A公司的股价为25元/股，根据市盈率判断应该（）该股票。
A．6.73，买入
B．6.73，卖出
C．8.89，买入
D．8.89，卖出
答案
参考答案：D
解析：
固定增长条件下合理市盈率P/E1=(1-b)/(k-ROE×b)=(1-20%)/(13%-20%×20%)=8.89。
目前每股盈利E0=2400/1000=2.4元/股，用合理市盈率进行估价，合理股价=E1×合理市盈率=2.4×(1+4%)×8.89=22.19元＜25元，因此目前股价被高估，应该卖出。
