问题
问答题
某公司预计20lO年度息税前盈余为500万元，资金全部由普通股资本组成，所得税率为25%。该公司认为目前的资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查，目前的债券利率(平价发行，分期付息，不考虑手续费)和权益资本的成本情况如下表所示：
| 债券的市场价值 (万元) | 债券税后资本 成本 | 权益资本成本 |
| 200 | 3.75% | 15% |
| 400 | 4.50% | 16% |
假设该公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳资本结构为目标资本结构。2011年需要增加投资资本600万元，判断2010年是否能分配股利如果能分配股利，计算股利数额。
答案
参考答案：2011年需要增加的权益资金为600×2450/2650=554.72(万元)
2010年的净利润=(500-10)×(1-25%)=367.5(万元)
由此可知，即使367.5万元全部留存，也不能满足投资的需要，所以，2010年度不能分配股利。