问题
问答题
某公司的2011年度财务报表主要数据如下(单位：万元)：
| 收 入 | 1000 |
| 税后利润 | 100 |
| 股利 | 40 |
| 留存收益 | 60 |
| 负债 | 1000 |
| 股东权益(200万股，每股面值1元) | 1000 |
| 负债及所有者权益总计 | 2000 |
假设该公司2012年度计划销售增长率是10%。公司拟通过提高销售净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算销售净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利息，并且公司不打算发行新的股份。
答案
参考答案：①设销售净利率为R，则：
10%=(R×0.5×2×60%)/(1-R×0.5×2×60%)
R=15.15%
②提高资产负债率：
因为资产周转率不变，所以：
资产增长率=销售收入增长率=10%
预计总资产=2000×(1+10%)=2200(万元)
由于销售净利率、留存收益率不变，则：
增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×留存收益比率=1100×10%×0.6=66(万元)
因为不发行股票：
增加的留存收益=增加的所有者权益
所以预计所有者权益=1000+66=1066(万元)
负债=总资产-所有者权益
=2200-1066=1134(万元)
资产负债率=负债/总资产=1134/2200=51.55%