问题
问答题
某股份公司拟在未来无限时期每年支付每股股利4元，相应的贴现率(必要收益率)为5%，当时该公司股票价格为60元，试计算该公司股票的净现值和内部收益率，并对该股票的价格的高低作出判断。
答案
参考答案：净现值等于股票内在价值与股票购买成本(即股票实际价格)之差。若净现值大于零，说明股票的价格被低估；反之，股票的价格则被高估。股票的内在价值则是其预期现金流按必要收益率进行的贴现值。若设V为股票的内在价值，D0为未来无限时期每年支付的每股股利，K则为必要收益率，P为股票价格，NPV为净现值，则在此题中，净现值可按如下公式计算：
股票内部收益率是将预期现金流折算成现值，使之等于现实股票价格的贴现率。如果内部收益率大于必要收益率，说明股票价格被低估；反之，股票价格则被高估。若设K*为内部收益率，则按如下公式计算：
因为K*大于K，股票价格被低估。