某公司的财务数据如下： 该公司适用的所得税税率为33%，按照该公司目前的管理效率其总资产周转率不低于2次但不会高于3次，按长期借款保护性条款的规定其资产负债率不得超过70%。 单位：万元
| 年度 | 2004年 | 2005年 |
| 销售收入 | 2000 | 3000 |
| 税后利润 | 100 | 150 |
| 股利 | 25 | 30 |
| 股东权益 | 400 | 600 |
| 资产负债率 | 50% | 60% |
要求：
(1) 计算该公司2004年和2005年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数、留存收益率和权益净利率(凡是涉及资产负债表数据用年末数计算)。
(2) 计算该公司2004年和2005年的可持续增长率。
(3) 该公司2006年计划实现销售收入3300万元，在不从外部进行股权融资，同时在保持2005年财务政策和销售净利率不变的前提下可否实现如果该公司2006年计划实现销售收入3900万元，在不从外部进行股权融资，同时保持2005年经营效率和留存收益率不变的前提下可否实现
(4) 假设2006年计划的销售增长率为40%，同时在保持2005年留存收益率和经营效率不变的前提下，计算2006年超高速增长增加的销售收入、增加的资金投入，以及通过负债和留存收益实现的新增资金。
参考答案：
(1)
| 年度 | 2004年 | 2005年 |
| 销售净利率 | 5% | 5% |
| 总资产周转率 | 2.5次 | 2次 |
| 权益乘数 | 2 | 2.5 |
| 收益留存率 | 75% | 80% |
| 权益净利率 | 25% | 25% |
或2005年的可持续增长率＝5%×2×2.5×80%/(1－5%×2×2.5×80%)＝25%
(3) ① 2006年计划的销售增长率为：(3300－3000)/3000＝10%，低于2005年的可持续增长率25%，在不从外部进行股权融资，同时在保持2005年财务政策和销售净利率不变的前提下，要想放慢销售增长速度只能靠降低总资产周转率来实现，2006年年末预计资产总额＝预计股东权益×权益乘数＝(600＋3300×5%×80%)×2.5＝1830(万元)，预计总资产周转率＝3300/1830＝1.80(次)，低于要求的最低2次的周转速度，所以不可行。
② 2006年计划的销售增长率为：(3900－3000)/3000＝30%，高于2005年的可持续增长率25%，在不从外部进行股权融资，同时在保持2005年经营效率和收益留存率不变的前提下，2006年年末预计资产总额＝3900/2＝1950(万元)，预计负债总额＝资产总额－股东权益＝1950－(600＋3900×5%×80%)＝1194(万元)，资产负债率＝1194/ 1950＝61.23%，低于70%的要求，所以可行。
(4) 2006年超高速增长增加的销售收入＝3000×(40%－25%)＝450(万元)
增加的资金投入＝450/2＝225(万元)。其中：
超高速增长增加的留存收益＝450×5%×80%＝18(万元)
超高速增长需要增加的负债资金＝225－18＝207(万元)。