某公司拟进行某商场的开发，有三种建设方案，三种方案的建设期均为一年。方案A的投资额为1000万元，年净收益为300万元；方案B的投资额为2000万元，年净收益为480万元；方案C的投资额为3000万元，年净收益为570万元。由于方案的寿命较长，可以看作寿命期为无限，残值可忽略不计，该公司的基准收益率为15%。
问题：
1．若该公司资金充裕，希望盈利多，试用净现值与净现值率法为业主进行投资决策提供咨询意见。
2．对推荐的投资方案就投资额和年净收益进行双因素敏感性分析。
3．若投资额增加20%的概率为0.3，投资额不变的概率为0.5，投资额下降20%的概率为0.2，年净收益上升20%的概率为0.2，年净收益不变的概率为0.5，年净收益下降20%的概率为0.3，假设投资额与年净收益是两个独立的变量，试对该项目进行风险分析，并求出该项目不可行的概率。
参考答案：
1．同一项目的三种建设方案属于互斥方案的选择，现用净现值与净现值率指标选择。
NPVA＝-1 000+300(P/A，15%，∞)＝-1 000+300×1/15%＝1 000万元>0
NPVB＝-2 000+480(P/A，15%，∞)＝-2 000+480×1/15%＝1 200万元>0
NPVC＝-3 000+570(P/A，15%，∞)＝-3 000+570×1/15%＝800万元>0
因为NPVB＞NPVA＞NPVC＞0，所以按净现值决策，应选择方案B。
NPVRA＝NPVA/iA＝1 000/1 000＝100%
NPVRB＝NPVB/iB＝1 200/2 000＝60%
NPVRC＝NPVC/iC＝800/3 000＝26.67%
按净现值率决策，应选择方案A。
综上所述，该公司的决策原则是：如果希望盈利相对地多，则取净现值大的方案，即方案B；如果希望更好地发挥投资的效益，特别是资金比较短缺时，可考虑选择净现值率大的方案，即方案A。根据已知条件，应推荐方案B。
2．设投资额的变化率为X%，年净收益的变化率为Y%，则根据题意有：
NPVA2＝-2 000(1+X%)+480 (1+Y%)(P/A，15%，∞)>0
即1 200-20X+32Y>0
盈亏平衡分析图如图6-2所示。
3．根据题意可画出决策树如图6-3所示。
从图6-2可知，净现值的期望值为1 044元，净现值小于零的概率为PNPV(15%)＜0＝0.09+(0.24-0.09)×360/(360+240)＝0.18，
即项目不可行的概率为0.18，而项目净现值大于或等于零的可能性为82%，说明项目风险不大。