问题
单项选择题
某国债偿还期限是20年，票面利率为6%，每年付息一次，面值为100元，平价发行。已知5年后新发行的同等条件但偿还期限为15年的国债票面利率为4%，一个发行时即购入期限20年国债的投资者，若持有5年后卖出，则他的年持有期报酬率是多少
A．15.03%
B．12.82%
C．10.78%
D．9.67%
答案
参考答案：D
解析：计算老债券5年后出售的价格(其实就是一个购入这只剩余期限还有15年的老债券的新投资人的购买价格)：100FV，6PMT，4I/Y，15n，CPT PV=-122.24(元)。 (2)计算老债券的年持有期收益率：-100PV，122.24FV，6PMT，5n(持有期限)，CPT I/Y=9.67%。