问题
问答题
某公司2010年的财务数据如表1所示。
表1 2010年相关财务的数据
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要求：
(1)2010年的每股净资产、平均每股收益、已获利息倍数和下一年的财务杠杆系数。
(2)2010年的总资产周转率、净资产收益率和销售净利率(涉及资产负债表数据均用年末数计算)。
(3)假设2010年12月31日的股票价格为20元，计算该股票的资金成本率。如公司股票的B系数为1.5，无风险利率为4%，市场上股票的平均报酬率为8%，计算甲公司股票的预期收益率。
(4)计算2010年12月31日该公司股票的市盈率。
(5)假设2010年12月31日的现金流动负债比为0.6，则盈余现金保障倍数为多少
答案
参考答案：(1)2010年的年末权益乘数=5，则资产负债率为=1-1/5=80%，
2010年的年末资产总额为2000万元，则负债总额为2000×80%=1600万元，股东权益为400万元。
2010年的每股净资产=400÷(80+48)=3.125(元)；
2010年的平均每股收益=180÷[80+48×(12-7)/12]=1.8(元)；
税前利润=净利/(1-40%)=180/(1-40%)=300(万元)，
利息=1600×10%=160(万元)，
已获利息倍数=息税前利润/利息=(300+160)/160=2.9(倍)；
财务杠杆系数=(300+160)/300=1.53。
(2)总资产周转率=2000/2000=1(次)；
净资产收益率=180÷400×100%=45%：
销售净利率=180/2000=9%。
(3)2010年末的每股股利=64÷128=0.50(元)，即D0=0.50(元)，
Ks=D0(1+g)/P+g=0.50(1+5%)/20+5%=7.63%；
该公司股票的预期收益率=4%+1.5×(8%-4%)=10%。
(4)市盈率=20÷1.8=11.11(倍)。
(5)流动负债=1600×60%=960(万元)，
经营现金净流量=960×0.6=576(万元)，
盈余现金保障倍数=576/180=3.2(倍)。