参考答案：C

解析：

生态系统发展到一定阶段，都具有一定的自动调节能力。在一个池塘生态系统中，各种成分都保持在一个相对稳定的状态，如水生植物通过光合作用消耗水中的CO2释放O2；水中动物的呼吸则消耗水中的O2，呼出CO2；这样在水中的O2和CO2基本保持一种动态的平衡。如果水生植物大量死亡（不能产生O2），而其他动物及大量增加的微生物却不断地消耗O2，故池塘中首先减少的物质是O2。

考点：生态系统的自动调节能力