问题 单项选择题 计算题

甲公司是从事商品批发业务的商业企业,2014年甲公司欲对乙公司进行收购(采用购股方式),根据预测分析,并购前乙公司2014~2017年的独立的自由现金流量依次为-100万元,200万元,250万元,350万元。并购后较之并购前新增的自由现金净流量依次为50万元,100万元,100万元,150万元。假定2018年及其以后各年的增量自由现金流量为300万元,同时根据较为可靠的资料,测知乙公司经并购重组后的加权平均资本成本为8%,考虑到未来的其他不确定因素,拟以10%为折现率。此外,乙公司目前账面资产总额为200万元,账面债务为100万元。

根据上述资料,回答下述问题:

乙公司2014年的自由现金流量为()万元。

A.-50

B.50

C.150

D.-150

答案

参考答案:A

解析:

1.2014年的自由现金流量=-100+50=-50(万元)

2.明确的预测期内现金流量现值=(-100+50)/(1+10%)+(200+100)/(1+10%)+(250+100)/(1+10%)+(350+150)/(1+10%)=807(万元)

3.明确的预测期后现金流量现值=300/10%×(1+10%)=2049(万元)

4.乙公司预计股权价值=807+2049-100=2756(万元)

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