参考答案：

1）贝塔值代表的是市场组合M收益变动而使资产i收益发生的变动。

2）当贝塔值大于1，即指该股票收益率的变化大于市场组合收益率的变化，股票超额获利，故称进取性证券；当贝塔值小于1，即该股票收益率的变化小于市场组合收益率的变化，故称防守性证券。