参考答案：

发行中长期债券的经济影响可从三个方面考察：

（1）从其流动性相对较低的特点看，发行中长期债券换取流动性最高的货币，等于在一定程度上减少货币供给量。

（2）从其与利息率的关系来看，大量发行较长期的债券，会使长期资金需求相对大于供给，从而抬高长期利率。由于长期利率比短期利率对投资和消费需求的影响更为直接，因而将造成投资和消费的下降。

（3）从其主要的承购者看，较长期债券的承购者主要是非银行的金融机构和居民个人等，它的发行一般不致引起银行信用的扩大，也会在一定程度上导致银行收缩信用。所以，总的来说，中长期债券的发行对经济的影响一般是紧缩性的，或至少是非扩张性的。