答案：C

题目分析：商品的价值量由生产该商品的社会必要劳动时间决定，商品交换以价值量为基础实行等价交换，是价值规律的基本内容。商品价格受供求关系影响，围绕价值上下波动，是价值规律的表现形式。钻石稀缺程度比水高，供不应求，价格比水贵，A符合；B是等价交换，符合；D价值决定价格，符合；C不是等价交换，不符合价值规律，正确。

点评：该题考查学生对价值规律的综合认识和掌握，要从其基本内容和表现形式两个方面把握，对选项的理解较为重要，对学生的能力有一定要求，难度较大。