问题 问答题

H公司今年初计划投资两个项目,项目总预算80万元。其中A项目需要初始投资320000元,每年产生160000元的现金净流量,项目的使用寿命为3年,3年后必须更新且无残值;B项目需要初始投资420000元,使用寿命6年,每年产生128000元的现金净流量,6年后必须更新且无残值。
本月初财务总监接到通知,受宏观调控的影响,对外筹资困难加大,加之证券市场持续低迷,筹资渠道不畅,因此原有的投资额度可能要消减50%。投资总监认为B项目值得投资,因为投资期限较长,带来的现金流量大,且避免频繁投资决策的麻烦,而财务总监经过认真考虑之后决定只能投资A项目。
假设公司的资本成本为16%,不考虑所得税。3年16%折现率的年金现值贴现系数为2.2459,6年期16%的年金现值贴现系数3.6847。3年16%折现率的复利现值系数为0.6407。那么,请你根据投资决策的理论替财务总监起草一份投资决策分析报告。内容包括但不限于以下方面。
要求:

计算比较两个项目的净现值、静态回收期。

答案

参考答案:计算结果见下表:

项目 0 1 2 3 4—6 回收期(年) 净现值
A -320000 160000 160000 160000 2 39344
B -420000 128000 128000 128000 128000 大于3年 51641.6
A项目的净现值:
NPV(A)=160000×(P/A,16%,3)-320000=160000×2.2459-320000=39344(元)
B项目的净现值:
NPV(B)=128000×(P/A,16%,6)-420000=128000×3.6847-420000=51641.6(元)

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