已知：A公司拟于2005年1月1日购买某公司的债券作为长期投资，要求的必要收益率为12%。
现有五家公司的债券可供选择，其中甲、乙、丙三家于2003年1月1日发行5年期，面值均为1000元的债券。甲公司债券的票面利率为10%，6月末和12月末支付利息，到期还本，目前市场价格为934元；乙公司债券的票面利率为10%，单利计息，到期一次还本付息，目前市场价格为1170元；丙公司债券的票面利率为零，目前市场价格为730元，到期按面值还本；丁公司于2005年1月1日以1041元发行面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次的5年期债券，并附有2年后以1060元提前赎回的条款；戊公司于2005年1月1日平价发行的是面值为1000元，票面利率为2%的5年期可转换债券（每年末，付息），规定从2005年7月1日起可以转换，转换价格为10元，到期按面值偿还。
要求：
（1）计算甲、乙、丙公司债券的价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。
（2）如果A公司于2006年1月1日以1020元的价格购入甲公司的债券，计算其到期的名义收益率。
（3）如果A公司于2006年3月1日购入甲公司的债券，在什么价位上可以投资
（4）A公司如购入丁公司债券，赎回期的收益率为多少
（5）计算购入可转债的到期收益率。A公司如果在2007年1月1日转股并将其抛售，要获得与到期收益率相同的报酬率，股价应达到多少
已知：（P/A，6%，6）＝4.9173，（P/S，6%，6）＝0.7050，（P/S，12%，3）＝0.7118
（P/A，5%，4）＝3.5460，（P/A，4%，4）＝3.6299，（P/S，5%，4）＝0.8227
（P/S，4%，4）＝0.8548，（P/A，6%，3）＝2.6730，（P/S，6%，3）＝0.8396
（P/S，6%，2/3）＝0.9619，（P/A，9%，2）＝1.7591，（P/A，8%，2）＝1.7833
（P/S，9%，2）＝0.8417，（P/S，8%，2）＝0.8573
参考答案：
(1)甲债券的价值＝1000×10%/2×(P/A，6%，6)+1000×(P/S，6%，6) ＝950.87(元)
乙债券的价值＝1000×(1+5×10%)÷(1+12%×3)＝1102.94(元) 丙
债券的价值＝1000×(P/S，12%，3)＝711.8(元)
由于只有甲债券的目前市价低于其价值，所以，甲、乙、丙三种债券中只有甲债券值得购买。
(2)1000×10%/2×(P/A，i，4)+1000×(P/S，i，4)＝1020 i＝5%时，1000×10%/2×(P/A，i，4)+1000×(P/S，i，4)＝1000 i＝4%时，1000×10%/2×(P/A，i，4)+1000×(P/S，i，4)＝1036.30
利用内插法解得：半年的到期实际收益率＝4.45%，到期名义收益率＝4.45%×2＝8.9%
(3)2006年3月1甲债券的价值 ＝[50×(P/A，6%，3)+50+1000×(P/S，6%，3)]×(P/S，6%，2/3) ＝984.27(元)
如果价格低于984.27元，则可以投资。
(4)赎回期收益率设为K，则有： 80×(P/A，K，2)+1060×(P/S，K，2)＝1041 K＝9%时，80×(P/A，K，2)+1060×(P/S，K，2)＝1032.93 K＝8%时，80×(P/A，K，2)+1060×(P/S，K，2)＝1051.40
利用内插法解得：赎回期收益率＝8.56%
(5)1000＝1000×2%×(P/A，i，5)+1000×(P/S，i，5) 1＝2%×(P/A，i，5)+(P/S，i，5)
1-(P/S，i，5)＝2%/i×[1-(P/S，i，5)]
解得：到期收益率i＝2% 转换比率＝1000/10＝100(股)，
设股价为V 则有：20×(P/A，2%，3)+100×y×(P/S，2%，3)＝1000 2%×(P/A，2%，3)+0.1×y×(P/S，2%，3)＝1 [1-(P/S，2%，3)]+0.1×V×(P/S，2%，3)＝1 0.1×V×(P/S，2%，3)＝(P/S，2%，3)
解得：股价V＝10(元)