问题
单项选择题
一家公司预测第一年的自由现金流为0.1亿美元，第二年的自由现金流为0.2亿美元。第二年后，自由现金流将会以每年4%的增长率永久增长。如果资本成本是14%，现有公司价值是（）
A．1.5亿美元
B．1.67亿美元
C．2亿美元
D．2.08亿美元
答案
参考答案：B
解析：
首先，确定预期价值或最终价值。第二年的预期价值是：
[第二年的自由现金流×(1+g)]/(r-g)=0.2×(1.04)/(0.14-0.04)=0.208/0.10=2.08(亿美元)
然后，确定自由现金流和预期价值的现值：
经营价值=(第一年的自由现金流/1.14)+(第二年的自由现金流+第二年价值)/(1.14×1.14)=(-0.1/1.14)+(0.2+2.08)/(1.14×1.14)≈1.67(亿美元)